Simon Property Group заявляет, что ее розничный портфель оценивается в $3,5 млрд.

Генеральный директор Дэвид Саймон не уточнил, как была определена оценка, но чистый операционный доход от холдингов упал на 57% во втором квартале.

Согласно отчету о доходах, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам в среду, чистый операционный доход от розничного портфеля Simon Property Group, в который входят JC Penney и другие ритейлеры, упал на 57% в годовом исчислении во втором квартале до $50,2 млн.

В целом по компании операционные средства упали на 1,4% в годовом исчислении до $1,08 млрд, а доходы от аренды выросли на 5% до $1,3 млрд. Чистая операционная прибыль портфеля, включающая недвижимость за рубежом в постоянной валюте, выросла на 3,7%, а чистая операционная прибыль в США выросла на 3,3%.

Заполняемость подразделения торговых центров и аутлетов в США выросла на 80 базисных пунктов до 94,7%, на 30 базисных пунктов в его объектах в Таубмане в США до 93,7% и практически не изменилась в подразделении Mills на уровне 97,3%. Базовая минимальная арендная плата в торговых центрах и торговых точках США выросла на 3,1% до $56,27 за квадратный фут, в Taubman в США выросла на 1,6% до $61,58, а в The Mills выросла на 4,3% до $36,02.

Рыночная стоимость «других инвестиций в платформу» Simon Property Group, стабильного бизнеса, помимо основной стратегии REIT в сфере недвижимости, оценивается примерно в 3,5 миллиарда долларов, или примерно 10 долларов за акцию, сообщил аналитикам в среду генеральный директор Дэвид Саймон.

Помимо множества ритейлеров, которыми сейчас управляет Sparc Group, которой Саймон владеет совместно с фирмой по управлению брендами Authentic Brands Group, и инвестициями в саму ABG, в портфель входит JC Penney. Саймон приобрел универмаг вместе с Brookfield в 2020 году.

Дэвид Саймон не уточнил, как была определена оценка, а Simon Property Group не сразу ответила на запрос о разъяснениях.. Поскольку сами ритейлеры, принадлежащие Саймону, не торгуются на бирже, они не обязаны раскрывать свои финансовые результаты. Однако о доходах и прибылях JC Penney сообщается Комиссии по ценным бумагам и биржам через сквозной траст, которому поручено продать часть ее собственности. В прошлом году чистые продажи Penney упали на 3,4%, а чистая прибыль упала на 36,3%.

По мнению Ника Эгеланяна, президента компании по развитию розничной торговли SiteWorks, оценка Саймоном стоимости розничного портфеля могла быть основана на какой-то неизвестной переменной или комбинации переменных.

«Может быть, он рассчитывает это по каким-то показателям, исходя из их прибыльности, а может быть, и нет», — сказал он по телефону. «Может быть, это основано на том, что это избавляет их от необходимости терять других арендаторов.Неясно, является ли это чистой стоимостью ритейлеров как действующих сетей или каким-то другим присвоением стоимости».

Благодаря росту арендной платы и динамике лизинга компания Simon в среду повысила годовой прогноз. Но ее генеральный директор признал уровень волатильности в бизнесе. По словам Дэвида Саймона, отчасти это достигается за счет управления такой крупной организацией, в отличие от более мелких компаний, таких как стриптиз-центры, а отчасти — за счет управления розничной торговлей и портфелем брендов. Розничный бизнес компании «был более ориентирован на вторичную часть, чем мы первоначально ожидали», сказал он.

Аналитики UBS Майкл Голдсмит и Ами Пробандт отметили, что ритейлерам Саймона в этом году потребуется заработать около $335 млн, чтобы достичь заявленной цели компании - выйти на уровень безубыточности с чистым операционным доходом прошлого года. «Предполагая, что 3-й квартал 2023 года немного лучше, чем 1-й квартал 2023 года, это означает большой вклад в 4-й квартал 2023 года», — говорится в исследовательской записке в среду.

Но более мелкие REIT и компании, занимающиеся стриптиз-центрами, как правило, менее стабильны, чем крупные компании, такие как Simon, говорит Эгеланян. В более широком смысле, волатильность, включая сезонную непредсказуемость, является постоянной в сфере розничной торговли и противоречит относительной стабильности недвижимости, сказал он также.

«REIT никогда не должны были владеть розничными торговцами. REITs должны быть похожи на облигации», — сказал он. «Конечно, владение розничными торговцами более нестабильно, чем использование облигаций, обеспеченных недвижимостью».